财联社8月4日讯 8月2日股票配资咨询行情，“陆家嘴金融沙龙”第22期在上海浦东陆家嘴圆满举办。本次活动以《智核驱动，智汇未来：资本赋能先导产业》为主题，特邀科创基金、产业资本和领军企业等领域专家，探讨资本赋能集成电路产业的高质量发展之路。
以科创板为代表的资本市场，已成为金融支持集成电路产业自立自强发展的主阵地，正逐步构建起“头部引领、链条完整、协同创新”的良性发展格局。攀登科技创新的高峰，不仅需要技术研发的硬实力，更离不开“耐心资本”的长期浇灌与坚定陪伴。如何让资本更精准、更持久地赋能这一战略性、基础性和先导性产业，助力其强链、补链、延链，实现高质量发展？当日与会嘉宾们的发言观点精彩纷呈。
围绕前沿技术领域等方面仍有大量投资机会
上海科创中心股权投资基金管理有限公司总裁杨斌在主旨演讲中指出，集成电路是支撑现代经济社会发展的战略性、基础性和先导性的产业，全球集成电路产业规模超过1万亿美元。近年来，随着AI芯片需求大幅增加，以及5G通讯、新能源汽车的渗透率大幅提升，集成电路产业迎来强劲复苏，近五年来在数据中心、汽车和工业应用等方面实现了接近两位数的年均增长。
“全球集成电路产业的发展处于高景气和强博弈并存的态势”，杨斌表示，全球集成电路产业仍然沿摩尔定律的方向演化，但是先进工艺已逼近物理极限，而在新架构、新工艺、新材料等底层创新方面方兴未艾，未来可能带来整个行业的跨越式发展。
中国集成电路产业的发展现状如何？杨斌表示，从需求端看，作为世界工厂，中国撑起了全球最大的集成电路市场，包括近2000亿美元的半导体器件、300亿美元的半导体设备以及200亿美元的半导体材料，市场规模在全球占比约为20%-30%；从供给端看，国内集成电路产业起步虽晚，但本土厂商正在追赶，以解决竞争劣势。过去十年，本土集成电路全产业链销售额已突破万亿大关。
“上海在集成电路、人工智能、生物医药三大先导产业的头部优势地位已经确立”，杨斌指出，2024年上海集成电路产业保持强劲的增长态势，规模突破3900亿元，同比增幅达20%，高于同期全球19%和全国17%的行业平均增速。他进一步表示，一方面上海集成电路产业对内要保供强基，在先进工艺、核心设备等领域的技术攻关上承担着探路破局的重任；另一方面，上海集成电路产业对外代表中国参与国际竞争，在2024年世界集成电路协会对于全球集成电路产业综合竞争力百强城市的最新排名中，上海已经超越美国圣何塞、日本东京和新加坡，成为全球排名第四的城市。
展望未来，上海如何继续当好排头兵和先行者，加快打造世界级的集成电路产业集群？杨斌认为，可以从树长板、补短板、看未来以及持续强化科技金融供给与创新四个方面持续发力。
树长板上，支持企业持续拓宽优势领域，按照市场规律整合不同的团队与资源，打造本地企业在计算、通讯大市场中基础芯片的竞争力。同时发挥制造业龙头企业的中流砥柱作用和牵引作用，更加积极培育完善本土设备、材料、工具等供应链。
补短板方面，近年来针对西方国家对中国在5G通讯、人工智能等方面的出口制裁，上海多家从事GPU、射频收发器等研发的公司厚积薄发，取得了巨大的进展。杨斌建议在流片开发、生态共建以及客户导入等环节给予这些企业必要的支持，争取尽快填补供应链缺口。与此同时，要积极着眼光伏、新能源汽车等具有全球竞争优势的新兴产业，支持本地企业尽早布局相关芯片的自主供应。
看未来，是指前瞻布局下一代技术与应用。集成电路产业技术发展日新月异，杨斌建议上海要把握机遇，加快前瞻布局，通过鼓励终端应用，配合中试生产，为培育未来链主企业提供必要的支持。
持续强化科技金融供给与创新方面，集成电路产业的特点决定需要更多的长期资本、耐心资本的支持和陪伴。只有畅通退出渠道，实现金融资本和产业资本良性循环，才能够吸引各类资本的支持。
未来中国集成电路产业的投资机会在哪里？结合在管投资组合以及对行业长期的跟踪研究的实践，杨斌认为，前沿技术领域、关键核心技术需要攻关的重点领域以及在供应链方面具有全球优势的产业和领域仍有大量投资机会，可实施更大范围、更深层次的国产替代。
鼓励成功，宽容失败，做耐心资本、包容性资本
上海张江高科技园区开发股份有限公司副董事长、总经理何大军围绕生态如何赋能集成电路产业链进行了主旨演讲。他指出，张江是中国集成电路产业链最完整、能级最高的区域，2024年营收达2622亿，在上海占比超2/3，科创板上市企业数量占全国15%，占上海市2/3以上。
如何实现如此亮眼的成绩？何大军认为得益于张江的生态圈，包括资本、空间载体、政策服务、人才储备、产业活动以及孵化平台等。
“一个企业的成长需要很长时间，尤其是集成电路企业不像互联网企业那样很快就能发展起来，其成长过程不是一帆风顺的”，何大军建议，做耐心资本、包容性资本，“鼓励成功，宽容失败”。
除资本外，何大军认为产业集群也相当重要，产业集群中产业要素之间充分流动后，创新主体的成本、交易费用就会降低。张江的集成电路设计企业超600家，全球前10强中有7家在张江设有研发中心或者总部，全国10强中有9家在张江设有研发中心或者总部。
“一流的科学城也好，一个国家的强大也好，一个产业集群的竞争力也好，最重要的是要有源源不断的内生企业”，何大军认为，高质量的孵化非常重要，因为企业成长是系统工程，不仅靠技术，还需要对企业创新者进行全方位培养。张江有近8万平方米的“895孵化器”，累计培养了170家企业，其中5家是上市企业。
规模和成本是集成电路行业的生命线
上海集成电路产业投资基金管理有限公司总经理陈刚指出，人工智能是半导体产业发展的主要驱动力。从PC时代到互联网时代，再到人工智能时代，规模增长曲线持续向上且斜率越来越大。据研究机构统计，目前全球半导体规模约为6000亿美元，预测2030年可达1万亿美元。前几年，人工智能重点在云端训练和推理大模型，未来，人工智能的发展需要无数的端侧来支撑，包括IoT、手机、PC、汽车、机器人等，这些端侧的全面落地和普及会带来海量的芯片需求。
“过去数年，国内AI算力芯片设计企业在上市之前的融资规模达到了半导体行业的历史新高”，陈刚估算，很多优秀的算力芯片企业在上市之前的融资总额在50-100亿之间，社会各界对这一领域的股权投资规模超过了千亿。
耐心资本首先是长期陪伴。陈刚认为，长期陪伴表现在早投、持续投、多轮投，投完之后继续耐心陪伴。国家鼓励耐心资本，此前基金的期限大多是5年、7年，现在大多是10年。
除长期陪伴外，陈刚认为，做耐心资本需要形成正循环。集成电路行业市场化水平很高，前期需要投入大量的资金和研发，但是最终要形成产品和技术才能被市场接受。规模和成本是集成电路行业的生命线，企业在发展过程中估值要合理，形成持续融资的能力，最终走向资本市场，回报投资人。站在投资机构的角度而言，投资项目需要有退出渠道，否则会在投资、回收、再投资循环中受阻，无法形成正循环。
结合投资实践，陈刚认为对于创业阶段的企业而言，人才和资金最重要；对成长阶段的企业而言，需要保持快速增长，企业家很重要，成功的大企业都是由优秀企业家把企业带向新的高度。此外，陈刚表示，企业治理结构也非常关键，创业阶段的企业规模不大，发展比较自由，但是达到一定规模后，企业的管理能力、持续增长的动力来自科学的治理结构。
EDA核心是解决芯片设计和制造竞争力问题
上海概伦电子股份有限公司总裁杨廉峰在主旨演讲中指出，中国EDA（电子设计自动化）行业的发展取决于EDA的驱动力，包含战略要求和产业竞争力要求。国际上EDA的发展需要30多年，战略要求迫使中国加快进程，资本、国家引导以及市场应用端的需求给国内EDA行业的发展带来了很大的想象空间，但最关键的是EDA需要解决芯片设计和制造竞争力问题。
在国际上，EDA是如何形成竞争力的？杨廉峰表示，各家企业围绕先进的工艺平台不断研发，逐渐奠定了行业生态。事实上，这一生态在过去给予中国包括全球在内的集成电路产业化提供了最大的支撑，高端芯片的生产、制造也都是依赖于全球化产业链的生态进行的。
“实际上，过去全球产业链下三大EDA公司的生态链、参考流程、IP都不能满足中国的要求，中国必须要建立自己的闭环生态”。杨廉峰认为，无论是先进工艺平台的研发，还是制造从国外转移到国内，或者在国内已有的成熟工艺平台上进行差异化制造，必须要有国产EDA的生态提供支撑。
未来中国EDA如何发展？结合概伦电子的实践，杨廉峰表示，一方面可以与国资、社会资本合作，通过“自研+并购+体外孵化”加快EDA整合并购的道路，推动生态建设；另一方面，需要与产业上下游形成紧密合作，走出差异化道路。
“AI+行业”的核心是产业格局变化
沐曦集成电路（上海）股份有限公司创始人、董事长兼总经理陈维良围绕人工智能相关的GPU在行业中扮演的角色进行了演讲。他指出，“AI+行业”的核心是产业格局变化，其中既有传统产业的升级，也有新兴领域颠覆性、爆发式的增长。结合公司实践，他表示AI赋能行业可聚焦金融、医疗、能源等领域。目前人工智能形成了产业落地的能力，接下来需要用人工智能基础技术赋能产业，对其降本增效或改变运行机制。
陈维良表示，集成电路的产业链很长，GPU在基础算力层面，供应链复杂且艰难。供应链的波动是芯片设计行业面临的巨大困难，尤其是类似GPU等高端芯片，必须要高性能才能够满足大模型算力的需求。
“当然，光有芯片是不够的，”陈维良指出，要聚焦到行业，尤其是行业头部，通过商业落地赋能行业，才能带来算力需求。所以从GPU到AI的应用还有很多环节，需要寻找产业链的协同以及合作伙伴，尤其是独立软件供应商ISV的平台。陈维良看好上海产业聚集和引导层面上的优势，既有强大的供应链，包括EDA工具、生产制造，也有庞大的下游产业需求，对于GPU芯片行业而言是巨大的机会。
“生态是非常重要的，广义的生态是产业生态，狭义生态就是GPU本身。”陈维良表示，AI应用场景中的生态非常复杂，CUDA形成了护城河，庞大的用户体系对新兴企业而言是很大的挑战。结合沐曦的实践，陈维良认为，要打造开放、兼容的生态，可以通过教育培养方式，和合作伙伴联合提供免费的算力资源，通过CCF开源发展委员会以及Gitee的开放平台提供API支持等，通过教学和大赛的方式让高校、研究所的学生和中小企业在平台上发挥创造力，从而赋能行业发展。
本期“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，长三角资本市场服务基地协办，第一财经、财联社提供媒体支持。此系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”深度赋能浦东经济高质量发展股票配资咨询行情，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。
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